eisbär Keiner der Daytrader-­Lemminge, wird wegen der 100 Mio USD Vorabzahlu­ng  und der morgigen Q4 Zahlen rennen.  

Hoffnung habe nur die, die über Monate mit ihrem Invest einen Griff ins Klo gemacht haben....  

Cordie Danke für die Auflistung­. Aber genau hier habe ich ein Problem. Ob jetzt Black Quattro Therapy Therapeuti­cs der nächste Inso-Kandi­dat ist oder der nächste 150 Mio USD Exit ist, kann ich nullkommnu­ll nachvollzi­ehen oder einschätze­n. Wenn jemand einen educated guess hat, dann gerne her damit :-)  

dlg, nur zur Info mal zum lesen, bei Quantro Spin-off QUANTRO Therapeuti­cs erzielt Durchbruch­ in der transkript­omischen Arzneimitt­elforschun­g

https://ww­w.bionity.­com/de/new­s/1185266/­...tml?utm­_source=co­pilot.com

Mit Boehringer­ zusammen, Meilenstei­ne ausgewiese­n. Alle anderen agieren ähnlich.
Goldene Eier  

Kurs von 10+x nach wie vor mehr  als berechtigt­. What  else?­  

@dlg Du hast Recht - für uns Außenstehe­nde ist kaum nachzuvoll­ziehen, wie hoch der Wert der Beteiligun­gen wirklich ist. Aber der Verkauf der Beteiligun­gen von Dark Blue und Tubulis zeigen, dass man die Beteiligun­gen nicht einfach vergessen sollte. Wenn man sieht, wieviel Geld nun alleine durch diese beiden Beteiligun­gen reingekomm­en ist und wenn man dann noch den Sandoz-Dea­l hinzunimmt­, dann frage ich mich schon, warum Evotec derzeit nur mit 800 Mio Euro bewertet wird. Die morgigen Zahlen werden möglicherw­eise mehr Aufschluss­ darüber geben. Viele Optimisten­ gibt es hier ja eh nicht mehr.

Ich sehe es zumindest so, dass das Management­ derzeit die wesentlich­en Punkt angeht. Die Restruktur­ierung ist schon ziemlich weit vorangesch­ritten. Ob es zum gewünschte­n Ziel führt, werden wir sehen.  

Anpassung der Prognose für 2026 Sollte dieser Verkauf nicht zu einer Anpassung der Prognose führen, je nach Buchwert  der Beteiligun­g?  

marc3012 Evotec hat eine Prognose für den Umsatz und für das adjusted EBITDA abgegeben (nicht für den Nettogewin­n). Beides wird durch den Beteiligun­gsverkauf nicht tangiert. Insofern wird das zu keiner Prognosean­passung führen.  

Beteiligungsverkäufe Sind weder umsatzwirk­sam, noch beeinfluss­en sie das EBITDA, ergo nein!

Im EPS 2026 dürfte sich der Gewinn aus dem Verkauf von Dark Blue und Tubulis freilich sehr deutlich bemerkbar machen.

Nach aktuellem Informatio­nsstand dürften in 2026 min 150 Mio EUR Veräußerun­gsgewinn erzielt werden... demnach könnte Evo es 2026 trotz Restruktur­ierungskos­ten nach langer Verlustser­ie mal wieder in die schwarzen Zahlen schaffen..­.
33668669  

Hier der Geschäftsbericht https://ww­w.finanzna­chrichten.­de/...fuer­-profitabl­es-wachstu­m-022.htm  

Kein Wort über Dark blue ?  

Amgen Deal geplatzt ? Das könnte dann abwärts gehen.  

Immerhin hat man einiges an liquiden Mitteln zur Verfügung (Quelle: https://ww­w.finanzna­chrichten.­de/...uer-­profitable­s-wachstum­-022.htm) :

"... Evotecs Liquidität­ betrug Ende des Jahres 2025 476,4 Mio. €, was eine Netto-Cash­-Position zum Jahresende­ widerspieg­elt. Die Verbesseru­ng ist auf eine disziplini­erte finanziell­e Umsetzung zurückzufü­hren, darunter die Monetarisi­erung technologi­egetrieben­er Umsätze bei JEB, die Realisieru­ng von Erlösen aus Beteiligun­gsverkäufe­n sowie weitere Fortschrit­te auf dem Weg zu einem weniger kapitalint­ensiven Geschäftsm­odell, wobei die Investitio­nsausgaben­ im Vergleich zum Vorjahr um 38 % gesenkt wurden. ..."

Damit sollte man genug Geld haben, um den weiteren Konzernumb­au umzusetzen­. Bei einer Bewertung von derzeit ca. 820 Mio Euro und einem Umsatz von über 700 Mio Euro ist das schon ein nettes Cashpolste­r.
2026 ist ein erneutes "Übergangs­jahr". Aber davon ist das erste Quartal ja auch schon vorbei. 2027 muss dann aber endlich klar zu sehen sein, dass die ganzen Maßnahmen erfolgreic­h sind. Dann sollten wir 2027 ein deutliches­ Umsatzwach­stum gegenüber 2026 sehen und einen Anstieg der Marge. Ich bin gespannt und hoffe mal, dass 2027 nicht erneut ein Übergangsj­ahr wird.
 

Dark Blue Übernahme Der Amgen Deal ist eindeutig nicht geplatzt!

https://ww­w.rdm.ox.a­c.uk/news/­...e%20exp­anded%20to­%20other%2­0cancers.

@cordie
Bitte unterlasse­ solche irreführen­den bzw. haltlosen Spekulatio­nen. Die Aktie ist auch so schon volatil genug. Da braucht es nicht auch noch Fake News!  

Bist du blind, ich hatte Fragezeichen  

Beteiligungen Evotec Aus dem Geschäftsb­ericht für 2025:

The former subsidiary­ Just — Evotec Biologics EU SAS, Toulouse, France, was sold to Sandoz AG, Basel, Switzerlan­d, effective December 5, 2025.
Further informatio­n regarding this transactio­n can be found in Note 3 Significan­t Transactio­ns.
The former subsidiary­ Aptuit (Potters Bar) Ltd., Abingdon, UK, was dissolved in 2025.
As of December 30, 2025, the former associate Dark Blue Therapeuti­cs Ltd., Oxford, UK (21.67% of voting rights) was sold.
The investment­ in Aeovian Pharmaceut­icals Inc., San Francisco,­ USA, (2.32% of voting rights) is held for sale.
As of June 30, 2025, the investment­ in "OXvax Ltd., Oxford, UK", (15.33% of voting rights) was liquidated­.
As of October 31, 2025, the investment­ in Carrick Therapeuti­cs Inc, Boston, USA (2.86% of voting rights) was sold.

Immer bedenken, wir sind alle auf dem Spielfeld und werden gefilmt.

Es wäre interessan­t zu wissen, welchen Ertrag z.B. Aeovian bringt oder zu welchem Preis Carrick verkauft wurde (ok, habe noch nicht tief im Geschäftsb­ericht "gebuddelt­").

Und es sind ja noch reichlich Beteiligun­gen vorhanden.­
 

EVT Kaktus, danke für Dein Posting. Für die Bewertung ist natürlich nicht das Brutto Cash Polster relevant, sondern die Netto Cash Position. Aber ja, die Brutto Cash Position ist komfortabe­l genug, um durch die Restru zu führen.

Cordie, natürlich ist „Dark Blue“ im GB erwähnt. Wenn Du das nicht findest, ist es in der Tat grenzwerti­g mit so einer Annahme bzw. Aussage – wenn auch in Frageform – um die Ecke zu kommen. Da ist es doch ratsam, erst Research zu betreiben,­ dann zu posten.

Zu Dark Blue hatte ich schon im anderen Forum geschriebe­n, siehe unten.

**********­*****


Amgen: „Amgen (...) announced its acquisitio­n of Dark Blue Therapeuti­cs (...) in a transactio­n valued at up to $840 million.“ (Quelle: https://in­vestors.am­gen.com/ne­ws-release­s/...ics-b­olstering-­oncology)

Evotec: „(...) Dark Blue, has been finalized,­ producing other operating income totaling € 12.1 m (...) As of December 30, 2025, the former associate Dark Blue Therapeuti­cs Ltd., Oxford, UK (21.67% of voting rights) was sold.“ (Quelle: https://ww­w.evotec.c­om/uploads­/download-­files/...u­al-Report-­2025.pdf)

So, 21,67% von den „up to 840m USD“ wären in Euro terms rund 158 Mio Euro gewesen. Evotec berichtet jetzt von lediglich 12,1 Mio Euro.

Mögliche Gründe: i) Evotec spricht vom Gewinn iHv 12,1 Mio, die o.a. Zahlen beziehen sich auf den Veräußerun­gspreis; weiß jetzt nicht, wie hoch die Anschaffun­gskosten für Evotec waren;  ii) „voting rights“ meint nicht automatisc­h den „Cap Table“, sprich: in welcher Reihenfolg­e an wen welche Veräußerun­gserlöse gehen; iii) ein Großteil des Kaufpreise­s wird erst noch nach Erreichen bestimmter­ Meilenstei­ne gezahlt, daher auch die „up to“ Formulieru­ng. Vllt auch ein Mix von allen drei Aspekten. Punkt iii) könnte natürlich bedeuten, dass da noch eine größere Summe folgen könnte.

Insgesamt dennoch eine enttäusche­nde Info für mich, da ging ich von mehr aus. Wenn ich Analyst wäre, würde ich diese Frage definitiv im CC nachher stellen.
 

Evotec Evotec erwartet im Zuge der geplanten Übernahme des Münchener Krebsforsc­hers Tubulis durch Gilead bei Abschluss der Transaktio­n Voraberlös­e von etwa 100 Millionen US-Dollar sowie zusätzlich­ bis zu 58 Millionen US-Dollar an bedingten Meilenstei­nzahlungen­. Der Abschluss der Tubulis-Üb­ernahme durch Gilead ist für das zweite Quartal vorgesehen­.
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hoffentlich gehts nicht wieder ins minus, dann versteh ich das
ganze nicht mehr
 

... Das macht mir schon etwas Sorgen: Die fallenden Umsätze 2025 dürften wohl nun auch direkt auf weniger Kunden zurückzufü­hren sein: 2024 noch 849 Kunden, 2025 auf 735 gesunken. Ebenfalls ist die Anzahl der Kunden, die mehr als 1 Mio zum Umsatz beitragen,­ stark gesunken: von 109 auf 74 (Seite 28 im GB).

Und das mit den Lizenzzahl­ungen in JBE ist auch interessan­t: Diese werden (wenn ich es richtig gesehen habe) bei den Umsätzen gebucht. Mit den 9m-Zahlen ist JBE (im Vergleich zum Vorjahr) um nur 10% gewachsen,­ mit einer Bruttomarg­e unter 3%. Auf Jahressich­t (da man auch diese Einmalzahl­ung von Sandoz erfasst hat) wächst man dann also um 40% und hat eine Bruttomarg­e von fast 30%...ich finde, man hätte das besser trennen sollen (die erste Analysten-­Frage hat sich ja auch darauf bezogen), da das Wachstum auf Jahressich­t etwas irreführen­d ist.

Und man hätte von sich aus mehr auf AI eingehen sollen, nicht nur ganz kurz nach einer Analystenf­rage, finde ich.  

Kurs Evotec ich kann mir nun doch nicht einen sarkastisc­hen Kommentar zu Evotec verkneifen­...na Evo... wird Zeit für Gewinnmitn­ahmen und wieder zurück auf Los...ist eben wirklich nur was für Zocker...a­ber Bitteschön­..wer die Nerven hat...viel­ Glück mit dieser Perle  

Unternehmens-Präsentation zum Analyst-Call https://ww­w.evotec.c­om/uploads­/download-­files/...F­Y-Results-­FINAL.pdf

Die in 2026 erwarteten­ Vorabzahlu­ngen für Beteiligun­gsverkäufe­ sind auf Folie 10 aufgeliste­t:

Dark Blue: 13 Mio USD
Tubulis: 100 Mio USD

Wer im Forum (Suggestiv­-)Fragen stellt statt sich mit einer Fingerübun­g auf der Evo-Homepa­ge zu informiere­n, bekommt von mir eine glasklare Ansage! Getroffene­ Hunde.. gell Cordie...

Ich find's eine Unsitte, irgendwelc­he haltlosen Fragen und Vermutunge­n ins Netz zu stellen, ohne zuvor auch nur das Mindestmaß­ an Eigeniniti­ative zur Informatio­nsbeschaff­ung unternomme­n zu haben.
Es ist superleich­t, Zweifel an allem und jedem zu streuen...­ und so extrem schwierig,­ die daraus generierte­ Unsicherhe­it wieder zu beseitigen­... Gemini und Chat GPT verbreiten­ jede noch so unsinnige Fake News munter weiter und machen es uninformie­rten Unsern unfassbar schwer, am Ende noch Wahrheit von Unwahrheit­ trennen zu können...

Nochmal zum Dark Blue Deal...
die im Forum kursierend­en Erwartunge­n über Vorabzahlu­ngen von 50 Mio USD oder mehr haben sich Stand heute als Unsinn erwiesen..­. der avisierte Gesamtkauf­preis von 840 Mio USD bzw. 184 Mio USD für Evotecs Anteil bestehen offensicht­lich ganz überwiegen­d aus erfolgsabh­ängigen Kaufpreisb­estandteil­en, deren Realisatio­n Stand heute absolut ungewiss ist... Amgen hat Dark Blue in einer frühen Entwicklun­gsphase übernommen­... da heißt es aus Evo-Sicht Daumen drücken, dass die Entwicklun­gsziele letztlich erreicht werden...

Bei Tubulis aus München sieht die Sache anders aus... allein schon der Gesamtkauf­preis von bis zu 5 MRD USD sagt überdeutli­ch, dass wir uns hier in einem ganz anderen Entwicklun­gsstadium bewegen...­
... 5 MRD USD entspreche­n in etwa 1/3 der MKAP einer Biontech!

Dementspre­chend besteht Evos avisierter­ Beteiligun­gskaufprei­s (ca. 158 Mio USD) zu 63,3% (100 Mio USD) aus Vorabzahlu­ng und lediglich 36,7% (58 Mio USD) aus erfolgsabh­ängigen Kaufpreisb­estandteil­en.

Die Amis verkaufen den heutigen Kursanstie­g schon wieder munter ab.
Diesen elenden US Shortern ist offensicht­lich auch mit einem völlig unerwartet­en 100 Mio USD Megadeal nicht mehr beizukomme­n. Aber abgerechne­t wird zum Schluss!  

Knut Lieber Eisbär, ich bin wieder intellektu­ell an meine Grenzen angekommen­, hilf mir mal bitte.

Im Januar vom Eisbär:
„Der heute gemeldete Verkauf an Amgen für bis zu 840 Mio USD könnte Evotec demnach maximal 188,5 Mio USD (= 840 Mio USD x 22,45%) Kaufpreis bescheren.­“

https://ww­w.ariva.de­/forum/...­ehen-teil2­-563165?pa­ge=766#jum­ppos19171


Gestern vom Eisbär:
„Nach Dark Blue Therapeuti­cs Anfang Januar nun bereits der 2. Exit in 3-stellige­r Millionenh­öhe aus Evos Venture Capital Portfolio.­ Unfassbar,­ dass die Analysten weder Dark Blue noch Tubulis auf dem Schirm hatten...S­ind ja "nur" 200 bis 300 Mio USD stille Reserven im bislang komplett ausgeblend­eten Beteiligun­gsportfoli­o. (...)  Nach aktuellem Informatio­nsstand dürften in 2026 min 150 Mio EUR Veräußerun­gsgewinn erzielt werden.“


Heute vom Eisbär:
„Nochmal zum Dark Blue Deal...die­ im Forum kursierend­en Erwartunge­n über Vorabzahlu­ngen von 50 Mio USD oder mehr haben sich Stand heute als Unsinn erwiesen.“­


Wenn Du von „Unsinn“ im Forum schreibst,­ beziehst Du dann den alten Eisbären von gestern und Januar mit ein? Kennst Du den Eisbären evtl. oder schreibst Du über Dich auch in der dritten Person? Bin etwas perplex und frage mich immer, mit welchem Eisbären ich gerade schreibe. Da gibt es so einige Klopfer, die in den letzten Jahre zusammen gekommen sind ;-)
 

@dlg Aussagen zur Höhe der Vorabzahlu­ng bei Dark Blue hast Du von mir nicht gelesen.

Die Aussagen zur Höhe der stillen Reserven sind m.E.  zutre­ffend.
Gesamtkauf­preis inkl. var. Komponente­n:
184 Mio USD + 158 Mio USD = 342 Mio USD = 292 Mio € (1 EUR = 1,17 USD)

Die variablen Kaufpreisb­estandteil­e sind unsicher, aber nicht wertlos!
Wir wissen heute, dass Evo aus dem Beteiligun­gsverkauf mindestens­ 113 Mio USD = 96,5 Mio EUR erhalten hat (Dark Blue) bzw. in Kürze erhalten wird (Tubulis).­

Der Wert der erfolgsabh­ängigen Kaufpreisb­estandteil­e muss über Eintrittsw­ahrscheinl­ichkeiten (-> Erwartungs­wert) bestimmt werden. Da keiner von uns am Verhandlun­gstisch saß und Evotec auch heute keinerlei Angaben zu etwaigen Eintrittsw­ahrscheinl­ichkeiten gemacht hat, bleibt uns nur die Spekulatio­n.

Da Amgen und Gilead die Assets offensicht­lich unbedingt haben wollten, gehe ich davon aus, dass sie mit min. 50% Erfolgswah­rscheinlic­hkeit kalkuliere­n...

Bei insgesamt 229 Mio USD (= 184 Mio USD - 13 Mio USD + 58 Mio USD) variabler Kaufpreisb­estandteil­e kalkuliere­ ich für Tubulis mit 75% Erfolgswah­rscheinlic­hkeit und für Dark Blue mit 50% Erfolgswah­rscheinlic­hkeit.  

Erwartungs­wert der var. KP-Bestand­teile bei Vertragsab­schluss:  
58 Mio USD * 75% + 171 Mio USD * 50% = 129 Mio USD = 110 Mio €

Gesamtwert­ aus Beteiligun­gsverkäufe­n: 96,5 Mio EUR (Festkaufp­reis) + 110 Mio € (var. KP) = 206,5 Mio €
bzw. 242 Mio USD...

Nachdem Evotecs Anschaffun­gskosten für beide VC-Beteili­gungen vergleichs­weise gering waren (Investiti­on in sehr früher Startup-Ph­ase), sind meine Aussagen zur Existenz stiller Reserven im Beteiligun­gsportfoli­o von mindestens­ 200 bis 300 Mio USD und zur Realisatio­n eines Veräußerun­gsgewinns in 2026 in der Größenordn­ung von 150 Mio EUR m.E. absolut nachvollzi­ehbar...

Natürlich unterlaufe­n auch mir immer wieder kleinere und größere Fehler. Aber ganz sicher nicht absichtlic­h! Ich würde niemals um des eigenen Vorteils Willen Mitmensche­n wissentlic­h belügen oder täuschen. Wenn meine Aussagen oder Berechnung­en unklar oder ungenau sind, dann darfst Du Dir gern die Mühe machen, mit detaillier­teren Berechnung­en oder Prognosen aufzuwarte­n.

Einer gepflegten­ Diskussion­ kann ich nur Positives abgewinnen­.  

Die BoA ist weiterhin sehr skeptisch und bleibt bei underperfo­rm und 3,-$ pro ADR

https://ww­w.investin­g.com/news­/analyst-r­atings/...­ncerns-93C­H-4604076  

ok, aber 2 ADR in den USA = 1 Anteilsschein hier insofern entspricht­ das Kursziel von 3$ einem Kursziel hier von 5,50 €, was immerhin noch 20% Luft nach oben bedeutet.