Die Adler Group kämpft weiter um Luft im angespannten Immobilienmarkt. Mit einem Schuldentausch und neuen Finanzierungszusagen versucht der Immobilienkonzern, sich aus der Schusslinie der Gläubiger zu bringen. Doch reichen die Maßnahmen, um das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen?

Schuldenberg in Schach halten

Über ihre Tochter ADLER Real Estate hat die Adler Group ein Rückkaufangebot für 300 Millionen Euro an ausstehenden Anleihen gestartet, die im April 2026 fällig werden. Das Angebot läuft noch bis zum 16. Juni – und könnte ein entscheidender Schritt sein.

• Konditionen: 98.500 Euro pro 100.000 Euro Nennwert plus aufgelaufene Zinsen
• Bedingung: Das Angebot hängt von der erfolgreichen Aufnahme neuer Finanzmittel ab
• Unterstützung: Immerhin 80% der Anleihegläubiger haben bereits ihre Teilnahme signalisiert

Parallel läuft eine Zustimmungserklärung, um die Covenants für die verbleibenden Anleihen zu vereinfachen – ein weiteres Zeichen für die Bemühungen, die Finanzstruktur zu entlasten.

Leichte Erfolge im Kerngeschäft

Trotz der finanziellen Herausforderungen zeigt das operative Geschäft durchaus ermutigende Signale:

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• Mietwachstum: 1,9% im Like-for-Like-Vergleich im ersten Quartal
• Leerstand: Nur 1,5% – ein bemerkenswert niedriger Wert
• Netto-Mieteinnahmen: 37 Millionen Euro im Q1, Jahresprognose von 127-135 Millionen Euro bestätigt

Der Fokus liegt klar auf den rund 17.900 Wohnungseinheiten in Berlin, nachdem andere Beteiligungen und Portfolios bereits veräußert wurden.

Finanzielle Entspannung in Sicht?

Die Adler Group konnte im ersten Quartal einige Erfolge verbuchen:

• Schuldenfälligkeiten 2025: Vollständig bereinigt
• Loan-to-Value-Ratio: Von 72,7% auf 67,9% gesenkt
• Neue Zusagen: 240 Millionen Euro von Anleihegläubigern bereits sicher

Doch der Aktienkurs spiegelt die anhaltende Skepsis wider. Nach einem kurzen Aufwärtstrend Anfang Juni verlor die Aktie zuletzt wieder an Boden. Die große Frage bleibt: Schafft es die Adler Group, mit diesen Maßnahmen nachhaltig Vertrauen zurückzugewinnen – oder sind es nur Verzögerungstaktiken in einem weiterhin angespannten Marktumfeld?

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