Die neuen US-Pharmazölle, die die amerikanische Regierung Anfang April per Section-232-Proklamation angekündigt hat, treffen CSL nur am Rand. Das australische Biopharmazieunternehmen hat eine erste Einschätzung veröffentlicht — und die fällt deutlich entspannter aus, als mancher Anleger befürchtet haben dürfte.

Plasma-Therapien bleiben verschont

Der Kern des Portfolios ist geschützt: CSL produziert seine plasmabasierten Therapien mit US-amerikanischem Plasma, weshalb diese Produkte von den Handelsbeschränkungen ausgenommen sind. Damit bleibt der größte Umsatzträger der Behring-Sparte unberührt.

Lediglich der Grippeimpfstoff Fluad, der im Vereinigten Königreich hergestellt wird, unterliegt zunächst einem Zollsatz von 10 %. Das Management erwartet allerdings, dass dieser Satz bis zum Inkrafttreten der Maßnahmen am 29. September 2026 auf null Prozent sinkt.

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Milliarden für die US-Infrastruktur

CSL investiert derzeit 1,5 Milliarden US-Dollar in den Ausbau seiner Plasmaproduktion im US-Bundesstaat Illinois. Diese Investition zahlt sich nun doppelt aus: Sie sichert nicht nur die Lieferkette, sondern positioniert das Unternehmen auch günstig gegenüber einer US-Handelspolitik, die gezielt auf lokale Fertigung setzt.

Die Aktie notiert derzeit nahe ihrem 52-Wochen-Tief und liegt rund 36 % unter dem Stand vor einem Jahr — die Zoll-Entwarnung allein dürfte kaum ausreichen, um diesen Rückstand aufzuholen. Dafür braucht es operative Fortschritte, vor allem in der weiterhin schwächelnden Behring-Sparte.

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