Die Eisenbahngesellschaft CSX hat ihre Zahlen für das dritte Quartal vorgelegt – und sorgt für geteilte Meinungen unter Anlegern. Während die Erlöse rückläufig waren, zeigten sich deutliche Fortschritte bei den operativen Kennzahlen. Die Aktie reagierte mit einem Plus von 1,49% im nachbörslichen Handel auf 36,78 Dollar.

Der Umsatz sank im Jahresvergleich leicht von 3,62 auf 3,59 Milliarden Dollar. Noch deutlicher fiel der Gewinnrückgang aus: Das bereinigte Ergebnis je Aktie schrumpfte von 0,46 auf 0,44 Dollar. Hauptbelastung war eine Goodwill-Abschreibung von 164 Millionen Dollar, die das operative Ergebnis auf 1,25 Milliarden Dollar drückte.

Operative Stärke trotz Gegenwind

Doch was steckt hinter den schwächeren Finanzzahlen? CSX kämpfte mit einem herausfordernden Marktumfeld: Während das Intermodal-Geschäft um 4% zulegte, brach der Kohletransport um 11% ein. Niedrigere Kohlepreise und schwächere Exportnachfrage belasteten dieses Segment erheblich.

Positiv überraschte hingegen die operative Entwicklung. Die Zuggeschwindigkeit stieg auf 18,9 mph im Vergleich zu 18,0 mph im Vorjahr. Gleichzeitig verkürzte sich die Verweilzeit der Waggons deutlich von 11,5 auf 9,5 Stunden – ein Zeichen für effizientere Abläufe.

Kapitalrückführung bleibt Priorität

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Trotz des Ergebnisrückgangs hält das Management an seiner Aktionärspolitik fest. In den ersten neun Monaten flossen 1,28 Milliarden Dollar in Aktienrückkäufe und weitere 730 Millionen Dollar als Dividenden an die Anleger – beides Steigerungen gegenüber dem Vorjahr.

Allerdings schrumpfte der freie Cashflow deutlich von 2,22 auf 1,07 Milliarden Dollar. Die Investitionen stiegen auf 1,79 Milliarden Dollar, was die finanzielle Flexibilität einschränkt.

Ausblick mit Fragezeichen

Für das Gesamtjahr 2025 plant CSX Kapitalausgaben von 2,5 Milliarden Dollar. Das Volumen soll insgesamt leicht wachsen, doch die Segmente entwickeln sich unterschiedlich: Während das Intermodal-Geschäft von neuen Kundenpartnerschaften profitiert, bleibt der Kohletransport unter Druck.

Kann der neue CEO Steve Angel, der erst Anfang Oktober das Ruder übernahm, die Wende schaffen? Die operativen Verbesserungen stimmen optimistisch, doch das schwierige Marktumfeld wird auch in den kommenden Quartalen eine Herausforderung bleiben.

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