Der Kunststoffkonzern Covestro verschwindet von der Börse. Nachdem die Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) bereits über 95 Prozent der Anteile hält, läuft nun das formelle Verfahren zum Ausschluss der Minderheitsaktionäre. Entscheidend für die verbliebenen Investoren: die Höhe der Barabfindung.

Die Fakten zum Squeeze-Out

Wichtige Eckdaten:
- ADNOC hält 95,1% des Grundkapitals
- Formeller Squeeze-Out am 9. Januar 2026 beantragt
- Außerordentliche Hauptversammlung am 15. April 2026
- Ursprüngliches Übernahmeangebot: 62,00 Euro je Aktie
- Aktueller Kurs: 60,52 Euro (Stand 16.01.2026)

Mit der Einreichung des Squeeze-Out-Verlangens nach § 327a Aktiengesetz hat die ADNOC-Erwerbsgesellschaft XRG den letzten formalen Schritt eingeleitet. Die Zwangsübertragung der Minderheitsaktien ist damit nur noch eine Frage der Zeit. Im Gegenzug erhalten die ausscheidenden Aktionäre eine Barabfindung, deren exakte Höhe ein unabhängiger Gutachter ermitteln muss.

Die Differenz zwischen dem aktuellen Kurs und dem ursprünglichen Angebotspreis von 62,00 Euro zeigt die Unsicherheit über die finale Abfindungssumme. Anleger spekulieren darauf, ob der Gutachter den Übernahmepreis bestätigt oder möglicherweise einen höheren Wert festsetzt.

Ende einer Übernahmesaga

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Der Squeeze-Out markiert den Schlusspunkt einer Übernahmeschlacht, die im Sommer 2023 begann. Für den deutschen Kapitalmarkt bedeutet das Delisting den Verlust eines weiteren DAX-Wertes. ADNOC sichert sich mit Covestro Zugang zu Hochleistungspolymeren und treibt damit seine Diversifizierungsstrategie weg vom reinen Ölgeschäft voran.

Operative Entwicklungen oder Branchennachrichten spielen für die Kursentwicklung keine Rolle mehr. Der Markt wartet ausschließlich auf die Festsetzung der Barabfindung.

Nächste Schritte bis zum Börsenabschied

Die Bekanntgabe der gutachterlich ermittelten Abfindungshöhe wird in den kommenden Wochen erwartet. Sie ist der zentrale Faktor für alle verbliebenen Aktionäre. Anschließend findet am 15. April 2026 die außerordentliche Hauptversammlung statt, auf der der Squeeze-Out formal beschlossen wird. Bei einer Beteiligung von über 95 Prozent ist die Zustimmung gesichert. Nach Eintragung ins Handelsregister erfolgen die Aktienübertragung, die Abfindungsauszahlung und das endgültige Delisting.

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