Der Immobilienentwickler steht unter massivem Druck des Hedgefonds Elliott Management. Mit einer Beteiligung von über 3% fordert der aktivistische Investor drastische Veränderungen – und sieht das Unternehmen um mindestens 40% unterbewertet.

Forderungen mit Wumms

Elliott setzt auf mehreren Ebenen an:

• Abbau von Unternehmensbeteiligungen (Cross-Shareholdings)
• Erhöhung der Ausschüttungsquote auf mindestens 50% des Nettogewinns
• Festlegung einer Eigenkapitalrendite (ROE) von mindestens 10%

Der Ton wird schärfer: Vor der Hauptversammlung am 27. Juni droht Elliott offen damit, gegen die Wiederwahl des Managements zu stimmen – ein klares Zeichen der Unzufriedenheit mit dem bisherigen Reformtempo.

Unternehmen in der Defensive

Zwar bestätigt Sumitomo Realty Gespräche mit Elliott und verweist auf seinen im März vorgestellten Mittelzeitplan. Doch der Investor zeigt sich unbeeindruckt: Die Maßnahmen seien zu halbherzig, die Märkte hätten bereits mit Kursverlusten reagiert.

Ein besonderer Paukenschlag: Elliots öffentliche Kampagne markiert eine seltene Offensive des Fonds in Japan. Nach ähnlichen Angriffen auf andere Großunternehmen zeigt sich hier ein Muster – der Druck auf japanische Konzerne zur Verbesserung von Corporate Governance und Kapitalallokation wächst.

Die entscheidende Frage: Wird das Management rechtzeitig Zugeständnisse machen, bevor die Aktionäre abstimmen? Der Countdown läuft.

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