Valero Energy präsentiert ein zweigeteiltes Bild: Während das klassische Raffineriegeschäft glänzt, kämpfen die erneuerbaren Sparten mit massiven Einbrüchen. Kann der US-Energieriese diese Diskrepanz überwinden oder droht ein Ungleichgewicht?

Raffinerien laufen auf Hochtouren

Das Kerngeschäft von Valero Energy läuft weiterhin auf vollen Touren. Im zweiten Quartal 2025 erzielte der Raffineriesektor einen soliden operativen Gewinn von 1,3 Milliarden US-Dollar – eine Steigerung gegenüber dem Vorjahreswert von 1,2 Milliarden Dollar. Treiber dieser positiven Entwicklung waren vor allem höhere Raffineriemargen, die pro Barrel auf 12,35 Dollar stiegen (Q2 2024: 11,14 Dollar).

Besonders beeindruckend: Die US-Golfküsten-Raffinerien erreichten Rekorddurchsatzraten. Mit einer durchschnittlichen Verarbeitung von 2,9 Millionen Barrel pro Tag lag die Kapazitätsauslastung bei beachtlichen 92 Prozent. Für das dritte Quartal plant Valero sogar eine Steigerung auf bis zu 94 Prozent.

Erneuerbare Energien unter Druck

Ganz anders sieht es im Bereich der erneuerbaren Kraftstoffe aus:

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• Die Renewable-Diesel-Sparte (Diamond Green Diesel) verbuchte einen operativen Verlust von 79 Millionen Dollar – ein starker Kontrast zum Gewinn von 112 Millionen Dollar im Vorjahresquartal.
• Der Ethanol-Bereich meldete einen Gewinneinbruch von 105 auf 54 Millionen Dollar, trotz stabiler Produktionsmengen.
• Ein Lichtblick: Die neue Anlage für nachhaltigen Flugkraftstoff (SAF) läuft mittlerweile auf vollen Touren.

Dividendenattraktivität bleibt bestehen

Trotz der gemischten Ergebnisse hält Valero Energy an seiner attraktiven Dividendenpolitik fest. Das Unternehmen kündigte eine Quartalsdividende von 1,13 Dollar pro Aktie an, was hochgerechnet eine jährliche Rendite von etwa 3,22 Prozent bedeutet. Insgesamt schüttete Valero im zweiten Quartal 695 Millionen Dollar an Aktionäre aus – durch Dividenden und Aktienrückkäufe.

Die Analystenmeinungen bleiben überwiegend positiv: Der durchschnittliche Kursziel liegt bei 153,80 Dollar, wobei Raymond James sogar ein "Strong Buy"-Rating mit einem Ziel von 170 Dollar vergab. Allerdings spiegelt der aktuelle Kursrückgang von rund 4 Prozent nach der Ergebnisveröffentlichung die Skepsis der Märkte gegenüber den Schwächen im erneuerbaren Segment wider.

Die große Frage bleibt: Kann Valero seine starke Position im Raffineriegeschäft nutzen, um die Probleme im Zukunftsbereich der erneuerbaren Energien zu überwinden? Die nächsten Quartalszahlen werden hier entscheidende Hinweise liefern.

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