CeWe Color halten
24.11.09 12:00
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Frank Laser, stuft die CeWe Color-Aktie (ISIN DE0005403901 / WKN 540390) nach wie vor mit "halten" ein.
CeWe Color habe heute Zahlen für das dritte Quartal 2009 vorgelegt. Der Umsatzrückgang im dritten Quartal von etwa 5% sei im Wesentlichen eine Folge der negativen Währungseffekte in Höhe von gut EUR 6 Mio. und des anhaltenden Rückgangs bei Analogfotos (mit einem Volumenrückgang von 33%).
Im Gegensatz dazu habe sich die Anzahl der Digitalfotos erneut um knapp 8% erhöht, wobei CeWes Flagschiff-Produkt "FOTOBUCH" um weitere 26% angestiegen sei. Dementsprechend hätte der währungsbereinigte Umsatz leicht über dem Vorjahr gelegen (Q3 2008: +0,2%).
Trotz der sinkenden Top Line habe das operative Ergebnis angesichts des besseren Produktmixes und der kontinuierlichen Kostensenkungen im Rahmen der Restrukturierungsmaßnahmen des Unternehmens über dem Vorjahr gelegen (in Q3 2009 seien Restrukturierungsaufwendungen in Höhe von nur EUR 0,2 Mio. verbucht worden).
Angesichts des negativen Währungseinflusses (gut EUR 17 Mio. für neun Monate auf Umsatzebene), habe CeWe Color die Guidance für das Gesamtjahr auf EUR 405 bis 410 Mio. reduziert (von EUR 420 bis 425 Mio.). Das EBT-Ziel von EUR 10 bis 15 Mio. sei jedoch aufgrund des natürlichen Hedge des Geschäfts bestätigt worden. Das SES-Modell sei auf Umsatzebene entsprechend angepasst worden.
CeWe Color habe sein Geschäftsmodell erfolgreich von Analog- auf Digitaltechnik umgestellt. Die Restrukturierung dürfte jetzt die ersten Früchte tragen und neue Produkte verbunden mit dem aktuellen Bestseller des Unternehmens, dem FOTOBUCH, sollten das Wachstum von CeWe in der Zukunft sichern.
Die Analysten von SES Research bestätigen ihre "halten"-Empfehlung für die CeWe Color-Aktie mit einem unveränderten Kursziel von EUR 26. (Analyse vom 24.11.2009) (24.11.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
CeWe Color habe heute Zahlen für das dritte Quartal 2009 vorgelegt. Der Umsatzrückgang im dritten Quartal von etwa 5% sei im Wesentlichen eine Folge der negativen Währungseffekte in Höhe von gut EUR 6 Mio. und des anhaltenden Rückgangs bei Analogfotos (mit einem Volumenrückgang von 33%).
Im Gegensatz dazu habe sich die Anzahl der Digitalfotos erneut um knapp 8% erhöht, wobei CeWes Flagschiff-Produkt "FOTOBUCH" um weitere 26% angestiegen sei. Dementsprechend hätte der währungsbereinigte Umsatz leicht über dem Vorjahr gelegen (Q3 2008: +0,2%).
Angesichts des negativen Währungseinflusses (gut EUR 17 Mio. für neun Monate auf Umsatzebene), habe CeWe Color die Guidance für das Gesamtjahr auf EUR 405 bis 410 Mio. reduziert (von EUR 420 bis 425 Mio.). Das EBT-Ziel von EUR 10 bis 15 Mio. sei jedoch aufgrund des natürlichen Hedge des Geschäfts bestätigt worden. Das SES-Modell sei auf Umsatzebene entsprechend angepasst worden.
CeWe Color habe sein Geschäftsmodell erfolgreich von Analog- auf Digitaltechnik umgestellt. Die Restrukturierung dürfte jetzt die ersten Früchte tragen und neue Produkte verbunden mit dem aktuellen Bestseller des Unternehmens, dem FOTOBUCH, sollten das Wachstum von CeWe in der Zukunft sichern.
Die Analysten von SES Research bestätigen ihre "halten"-Empfehlung für die CeWe Color-Aktie mit einem unveränderten Kursziel von EUR 26. (Analyse vom 24.11.2009) (24.11.2009/ac/a/nw)
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Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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