DAX Umschichtungen
13.07.00 00:00
LB Schleswig-Holstein
Zwei Themen würden weiterhin das Geschehen am deutschen Aktienmarkt bestimmen. Die Diskussion um die free-float-Gewichtung in den deutschen und europäischen Aktienindizes sowie die sogenannten "Todeslisten" am Neuen Markt.
Bisher würden die Aktien im DAX anhand ihrer Gesamtmarktkapitalisierung gewichtet. Unternehmen wie die Münchner Rück oder die Allianz hätten aufgrund ihrer hohen Aktienanzahl und der hohen Kurse ein großes Gewicht im Index. Fonds, die den DAX nachbilden wollten, müssten dementsprechend viele Aktien dieser Unternehmen kaufen.
Das Problem sei nun, dass die beiden Unternehmen jeweils Aktien des anderen Unternehmens hieltten und diese Papiere somit nicht am Markt für Käufer zur Verfügung ständen. Diese Verknappung des Materials könne insbesondere bei Unternehmen mit einer verhältnismäßig kleinen Anzahl von frei handelbaren Aktien zu überproportionalen Kursanstiegen führen.
So seien z.B. bei Infineon nur 26% der Aktien handelbar und bei der Münchner Rück und bei BMW nur etwa 45%. Eine Entscheidung der Deutschen Börse werde nicht vor dem 8. August erwartet, dennoch fänden bereits heute Umschichtungen statt.
Bisher würden die Aktien im DAX anhand ihrer Gesamtmarktkapitalisierung gewichtet. Unternehmen wie die Münchner Rück oder die Allianz hätten aufgrund ihrer hohen Aktienanzahl und der hohen Kurse ein großes Gewicht im Index. Fonds, die den DAX nachbilden wollten, müssten dementsprechend viele Aktien dieser Unternehmen kaufen.
Das Problem sei nun, dass die beiden Unternehmen jeweils Aktien des anderen Unternehmens hieltten und diese Papiere somit nicht am Markt für Käufer zur Verfügung ständen. Diese Verknappung des Materials könne insbesondere bei Unternehmen mit einer verhältnismäßig kleinen Anzahl von frei handelbaren Aktien zu überproportionalen Kursanstiegen führen.
So seien z.B. bei Infineon nur 26% der Aktien handelbar und bei der Münchner Rück und bei BMW nur etwa 45%. Eine Entscheidung der Deutschen Börse werde nicht vor dem 8. August erwartet, dennoch fänden bereits heute Umschichtungen statt.
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