Die Aktie liegt leicht unter dem Vortageskurs. Entscheidend für die Bewertung ist derzeit der Rechtsstreit mit Tesaro (GSK) um die Jemperli-Royaltys. Wie stark beeinflusst das Urteil den Wert dieser Zahlungen? Das Verfahren im Juli dürfte darüber weitgehend Klarheit bringen.

Wichtigste Fakten
- Prozessbeginn: 14.–17. Juli 2026 (Delaware Chancery Court).
- Klagepunkt: Vorwurf des vorweggenommenen Vertragsbruchs; AnaptysBio reichte eine Teilablehnung der Gegenklage ein.
- Erwartete Spitzenjahres-Royaltys: über 390 Mio. USD.
- Geplante Aufspaltung: Royalty Management Co und Biopharma Co bis Ende 2026.
- Liquide Mittel: rund 310 Mio. USD (vorläufig, per 31.12.2025).
- Pipeline-Meilensteine: Update zu Rosnilimab (RA) H1 2026; ANB033 Phase‑1b Daten Q4 2026.

Rechtsstreit um Jemperli-Royalties

Vor Gericht geht es um angebliche Verletzungen von Exklusivitätsklauseln und finanziellen Verpflichtungen aus dem Lizenzvertrag. AnaptysBio hat eine partielle Abweisung der Gegenansprüche von Tesaro beantragt, um den Umfang der Streitpunkte zu begrenzen. Der anberaumte Prozesstermin Mitte Juli ist der zentrale Zeitpunkt zur Klärung offener Ansprüche. Der Ausgang wird direkt die künftigen Zahlungsflüsse aus den Jemperli‑Royalties und damit deren Bewertung beeinflussen.

Geplante Aufspaltung und strategische Folgen

Das Management plant, das Unternehmen bis Ende 2026 in zwei börsennotierte Einheiten aufzuteilen: eine Royalty Management Co zur Verwaltung der Royalty‑Cashflows und eine Biopharma Co zur Weiterentwicklung der Immunologie‑Programme (u. a. rosnilimab, ANB033). Ziel ist, den Wert der Royalties sichtbar zu machen und der Biopharma‑Einheit ausreichendes Kapital für mindestens zwei Jahre zu geben.

Liquidität, Pipeline und Marktsentiment

Trotz der Einstellung der Ulcerative‑Colitis‑Studie zu rosnilimab bleibt die Bilanz laut Unternehmensangaben robust: rund 310 Mio. USD in Cash und Anlagen. Die klinische Ausrichtung konzentriert sich auf Rosnilimab in rheumatoider Arthritis (Update H1 2026), ANB033 (CD122) mit Phase‑1b‑Daten in Q4 2026 sowie ANB101 in Phase‑1a. Analysten zeigen ein überwiegend positives Rating mit einem durchschnittlichen Kursziel von 67,92 USD, doch Marktreaktionen bleiben vorsichtig wegen des Rechtsstreits und der laufenden Umstrukturierung. Die Aktie bewegt sich innerhalb der 52‑W‑Spanne von 12,21 bis 52,47 USD.

Abschließender Ausblick
Konkrete Entscheidungs‑ bzw. Stichtage: H1 2026 (Update Rosnilimab; Bedarf an Partnerschaften oder nicht verwässernder Finanzierung für Phase‑3‑RA) und 14.–17. Juli 2026 (Gerichtsverhandlung zur Jemperli‑Streitigkeit). Ergebnis des Prozesses und Fortschritte bei Finanzierungs- oder Kooperationsvereinbarungen werden maßgeblich darüber entscheiden, wie die Royalty‑Bewertung und die Perspektiven der künftigen Biopharma‑Einheit einzuschätzen sind.

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