Die kanadische Eisenbahngesellschaft steckt in der Klemme. Gleich mehrere Investmentbanken haben ihre Kursziele für den Bahntitel nach unten korrigiert – ein klares Signal dafür, dass die Erwartungen düster geworden sind. Bernstein senkte das Kursziel von 158 auf 149 kanadische Dollar, während Citi von 123 auf 121 US-Dollar reduzierte.

Der Grund für die Skepsis liegt auf der Hand: Die Quartalszahlen zum zweiten Quartal 2025 enttäuschten auf ganzer Linie. Mit einem bereinigten Gewinn je Aktie von 1,87 kanadischen Dollar verfehlte das Unternehmen die Erwartungen von Citi (1,92 CAD), traf aber immerhin den Analystenkonsens von 1,88 CAD.

Düstere Prognosen erschüttern die Anleger

Noch schwerer wiegt jedoch die drastische Senkung der Jahresprognose. Statt der ursprünglich angepeilten 10 bis 15 Prozent Gewinnwachstum rechnet das Management nun nur noch mit einem mittleren bis hohen einstelligen Anstieg. Die Mehrjahresprognose bis 2026 wurde komplett gestrichen – ein seltener Schritt, der die Unsicherheit der Unternehmensführung offenbart.

Als Hauptschuldige identifiziert die Bahn die wechselnden Zollpolitiken der USA, die nordamerikanische Lieferketten durcheinanderwirbeln. Bernstein spricht von einem "trüben Ausblick" und sieht die Aktie so lange "festgefahren", bis positive Handelslösungen oder Entscheidungen der kanadischen Regierung zur Erschließung der Energieressourcen des Landes kommen.

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Markt reagiert gelassen – zu gelassen?

Bemerkenswert ist die verhaltene Reaktion der Börse: Nach den schwachen Zahlen und der reduzierten Prognose fiel die Aktie im nachbörslichen Handel nur um ein Prozent. Dies deutet darauf hin, dass Investoren bereits das Schlimmste eingepreist hatten. Die Titel handeln derzeit nahe ihrem 52-Wochen-Tief – bei einer Marktkapitalisierung von 63 Milliarden US-Dollar ein klares Zeichen der Marktskepsis.

Trotz der aktuellen Schwierigkeiten sieht Bernstein strategisches Potenzial in der einzigartigen Position des Unternehmens als Bindeglied zwischen Kanadas nördlichen Energiereserven und den Weltmärkten. Ob diese Chance aber ausreicht, um die Aktie aus ihrem Tief zu holen, bleibt fraglich.

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