Hims & Hers vollzieht einen radikalen Kurswechsel im lukrativen Markt für Abnehmspritzen. Nach der Beilegung eines Patentstreits mit Novo Nordisk setzt das Telemedizin-Unternehmen nun voll auf teurere Markenmedikamente wie Wegovy. Während die ersten Verschreibungszahlen rasant steigen, fürchten Analysten einen massiven Einbruch der Gewinnmargen.

Rasanter Start für Markenmedikamente

Der Auslöser für die Neuausrichtung war das Ende der juristischen Auseinandersetzungen mit dem Pharmariesen Novo Nordisk. Hims & Hers hat den Vertrieb von nachgemachten GLP-1-Präparaten gestoppt und bietet berechtigten Patienten stattdessen die Originale Wegovy und Ozempic ab 149 US-Dollar pro Monat an.

Die anfängliche Nachfrage ist enorm. Laut CEO Andrew Dudum steuert das Unternehmen bereits zwei Wochen nach dem Start der neuen Strategie auf eine hochgerechnete Rate von über 100.000 Wegovy-Verschreibungen pro Monat zu.

Analysten uneins über die Folgen

Der Wechsel zu den teureren Originalpräparaten hat allerdings seinen Preis. Die Bank of America senkte ihr Kursziel auf 21 US-Dollar und warnt vor einem drastischen Margenverfall. Die Experten schätzen, dass der operative Gewinn (EBITDA) im GLP-1-Segment in diesem Jahr um rund 50 Prozent einbrechen könnte. Sie gehen davon aus, dass nur knapp die Hälfte der bisherigen Abonnenten auf die teureren Markenprodukte umsteigen wird.

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Andere Marktbeobachter werten den Schritt deutlich positiver. Barclays hob das Kursziel auf 29 US-Dollar an und beließ die Einstufung auf "Overweight". Die Analysten argumentieren, dass der Deal mit Novo Nordisk ein erhebliches juristisches Risiko beseitigt und durch die neuen Produkteinführungen handfeste Wachstumschancen eröffnet.

Insider-Verkauf belastet die Stimmung

An der Börse spiegelt sich die aktuelle Unsicherheit deutlich wider. Die Aktie hat in diesem Jahr aufgrund der regulatorischen Probleme bei ihren margenstarken Produkten bereits 40 Prozent an Wert verloren und notiert nahe ihrem 52-Wochen-Tief.

Zusätzlichen Druck auf die Stimmung übte zuletzt die Chefetage aus. Finanzchef Oluyemi Okupe trennte sich Anfang April von über 240.000 Aktien im Wert von rund 4,9 Millionen US-Dollar. Solche Insider-Verkäufe während einer kritischen strategischen Übergangsphase sorgen bei Anlegern oft für Zurückhaltung.

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Konkrete Fakten zur finanziellen Auswirkung der neuen Strategie wird das Management am 11. Mai 2026 präsentieren. Mit den Quartalszahlen für das erste Jahresviertel erhalten Investoren die ersten verlässlichen Daten zur Akzeptanz von Wegovy und zur Kundenbindung. Für dieses Quartal peilt Hims & Hers einen Umsatz zwischen 600 und 625 Millionen US-Dollar an, wobei geänderte Lieferrhythmen das Ergebnis kurzfristig belasten werden.

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