Der Zahlungsdienstleister Klarna drückt auf dem nordamerikanischen Markt aufs Gaspedal. Mit einer massiven Ausweitung der Kreditfazilität durch Elliott Investment Management sichert sich das Fintech frischen Spielraum für sein US-Geschäft. Dieser Schritt kommt zu einer Zeit, in der das Management nach dem holprigen Börsenstart dringend Vertrauen bei den Anlegern aufbauen muss.

Auslagerung der Kreditrisiken

Am gestrigen Dienstag bestätigte das Unternehmen die Verdopplung der bestehenden Partnerschaft mit Elliott auf ein Volumen von zwei Milliarden US-Dollar. Die nun auf drei Jahre angelegte Vereinbarung soll die Vergabe von US-Krediten im Wert von bis zu 17 Milliarden Dollar ermöglichen. Der Mechanismus dahinter ist simpel: Klarna verkauft neu vergebene US-Forderungen fortlaufend an von Elliott verwaltete Fonds.

Durch dieses außerbilanzielle Finanzierungsmodell kann der Zahlungsabwickler sein Kreditgeschäft skalieren, ohne die eigenen Bücher mit zusätzlichen Risiken zu belasten. Finanzchef Niclas Neglen sieht in dieser Struktur das Fundament, um die rasant steigende Nachfrage amerikanischer Konsumenten nach Alternativen zu klassischen Kreditkarten zu bedienen.

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Insiderkäufe treffen auf Kursverluste

An der Börse sorgte die Meldung für leichtes Aufatmen. Mit einem aktuellen Kurs von 12,00 Euro notiert das Papier heute gut zwei Prozent im Plus, wenngleich die Bilanz seit Jahresbeginn mit einem Minus von rund 50 Prozent tiefrot bleibt. Zwar meldete das Unternehmen im Februar erstmals einen Quartalsumsatz von einer Milliarde Dollar bei 118 Millionen aktiven Nutzern weltweit. Ein Vorsteuerverlust von 241 Millionen Dollar und ein verhaltener Ausblick auf das erste Quartal 2026 drückten jedoch zuletzt schwer auf die Stimmung.

Auffällig ist in diesem Umfeld das Verhalten der Führungsebene. Verwaltungsratschef Michael Moritz erwarb Anfang März über eine verbundene Gesellschaft rund 3,47 Millionen Aktien für knapp 50 Millionen Dollar. Diese Transaktion fiel zeitlich genau mit dem Ablauf einer wichtigen Sperrfrist für Altaktionäre zusammen, die rund 335 Millionen Papiere betraf. Auch andere Führungskräfte nutzten dieses Zeitfenster für Zukäufe.

Fokus auf KI und Effizienz

Parallel zur finanziellen Absicherung treibt das Management den Umbau zu einem KI-gestützten Bankmodell voran. Aktuell verarbeitet das System 3,4 Millionen Transaktionen täglich, während die hauseigene Kreditkarte auf fünf Millionen Nutzer in 16 Ländern angewachsen ist. Die künstliche Intelligenz soll dabei helfen, die operativen Kosten weiter zu senken – eine Strategie, die bereits 2024 mit einem Personalabbau eingeleitet wurde.

Mit der erweiterten Kreditlinie im Rücken und den jüngsten Insiderkäufen hat das Management nun die Weichen für die kommenden Quartale gestellt. Die Ausweitung des US-Kreditvolumens bei gleichzeitiger Risikominimierung in der eigenen Bilanz bildet die konkrete Grundlage, um die anvisierte Profitabilität operativ umzusetzen.

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