Der schwedische Zahlungsdienstleister Klarna drückt beim globalen Wachstum weiter aufs Gaspedal. Mit einer Finanztransaktion im Volumen von 1,7 Milliarden US-Dollar hat sich das Fintech frischen Spielraum für die Vergabe neuer Kredite in Europa verschafft. Die Maßnahme reiht sich in eine breitere Strategie ein, um das Kapital effizienter zu nutzen und das Geschäftsmodell abseits klassischer Bankstrukturen zu skalieren.

Risikotransfer entlastet die Bilanz

Konkret schloss das Unternehmen in der vergangenen Woche einen sogenannten Risikotransfer (SRT) mit einem Konsortium unter Führung von Värde Partners ab. Durch diese Vereinbarung mit einer Laufzeit von drei Jahren lagert Klarna Ausfallrisiken von auf Euro lautenden Krediten aus. Das setzt regulatorisches Eigenkapital frei.

Laut Unternehmensangaben ermöglicht dieser Schritt revolvierend die Vergabe neuer Kredite im Volumen von über 40 Milliarden US-Dollar. Bereits im März hatte Klarna eine ähnliche Struktur über zwei Milliarden Dollar mit Elliott Investment Management für den US-Markt etabliert, um dort Finanzierungen von bis zu 17 Milliarden Dollar zu stützen.

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Diskrepanz zwischen Umsatz und Börsenwert

Operativ liefert das Unternehmen entsprechende Wachstumszahlen. Im Schlussquartal 2025 durchbrach Klarna mit einem Umsatz von 1,08 Milliarden US-Dollar erstmals die Milliardenmarke in einem Jahresviertel – ein Zuwachs von 38 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

An der Börse spiegelt sich diese Dynamik derzeit allerdings nicht wider. Seit Jahresbeginn hat das Papier rund 53 Prozent an Wert verloren und schloss am Freitag bei 11,50 Euro, womit der Titel nur knapp über seinem jüngsten 52-Wochen-Tief notiert.

Analysten bleiben optimistisch

Marktbeobachter werten die jüngsten Schritte zur Kapitaloptimierung überwiegend positiv. Aktuell empfehlen elf von 18 befragten Experten die Papiere zum Kauf, während lediglich eine Verkaufsempfehlung vorliegt. Das durchschnittliche Kursziel von 38,33 US-Dollar signalisiert dabei die Erwartung einer deutlichen Erholung.

CEO Sebastian Siemiatkowski sieht das Unternehmen strukturell im Vorteil, da „Buy Now, Pay Later“-Dienste zunehmend von Konsumenten genutzt werden, die klassische Kreditprodukte meiden. Mit den nun gesicherten Finanzierungsstrukturen in Europa und den USA hat Klarna die finanzielle Basis für die weitere globale Skalierung dieses Modells gelegt.

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