Ein milliardenschweres Aktienrückkaufprogramm auf der einen Seite, harsche Analystenwarnungen auf der anderen. Bei Qualcomm prallen derzeit zwei Welten aufeinander. Die Papiere des Chip-Giganten haben seit Jahresbeginn fast 22 Prozent an Wert verloren. Nun rückt der anstehende Quartalsbericht in den Fokus.

Analysten ziehen die Reißleine

JPMorgan stufte den Titel kürzlich von "Overweight" auf "Neutral" ab. Die Experten senkten das Kursziel drastisch auf 140 US-Dollar und setzten den Wert auf ihre "Negative Catalyst Watch"-Liste. Sie verweisen auf eine schwache Smartphone-Nachfrage in China. Hinzu kommt die hohe Abhängigkeit von Großkunden wie Apple und Samsung.

An der Börse hinterlässt diese Skepsis Spuren. Zum Wochenschluss notierte die Aktie bei 115,28 Euro. Damit bewegt sich der Kurs knapp 15 Prozent unter der wichtigen 200-Tage-Linie.

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Milliarden-Rückkauf stützt den Kurs

Großinvestoren halten dem Chipentwickler derweil die Treue. Institutionelle Anleger kontrollieren rund 74 Prozent der ausstehenden Papiere. Einige bauten ihre Positionen im Schlussquartal 2025 sogar massiv aus.

Das Management flankiert dieses Vertrauen mit enormen Kapitalausschüttungen. Ein laufendes Rückkaufprogramm umfasst 20 Milliarden US-Dollar. Aktionäre erhalten außerdem eine Quartalsdividende von 0,92 US-Dollar je Anteilsschein.

Ende April legt Qualcomm die Zahlen für das zweite Quartal vor. Investoren achten dann penibel auf die Prognosen für Umsatz und Margen. Das Management muss beweisen, dass die wichtige Chip-Sparte QCT den Gegenwind im laufenden Jahr abfedern kann. Fällt der Ausblick schwach aus, droht ein Test des jüngsten 52-Wochen-Tiefs bei 106,54 Euro.

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