Der Milliarden-Deal zwischen AT&T und EchoStar sendet Schockwellen durch die Telekom-Branche – und trifft einen der größten Mobilfunkmast-Betreiber ins Mark. SBA Communications verzeichnet die fünfte negative Handelssession in Folge und rutscht auf ein neues 52-Wochen-Tief. Steht der Infrastruktur-REIT vor einer anhaltenden Durststrecke?

Analysten schlagen Alarm

Auslöser der jüngsten Talfahrt ist eine herbe Herabstufung der Bank of America. Die Analysten stuften SBA Communications von "Buy" auf "Neutral" zurück und senkten das Kursziel von 260 auf 230 Dollar. Der Grund: AT&T spekuliert mit dem 23-Milliarden-Dollar-Spektrumskauf bei EchoStar offenbar auf eine Verlangsamung der Netzverdichtung. Das könnte für Tower-Betreiber wie SBA Communications deutlich höhere Kündigungsraten bedeuten – ein Schock für das Geschäftsmodell, das auf langfristige Mietverträge setzt.

Lichtblicke trotz Trubel

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Dabei lief das operative Geschäft zuletzt eigentlich rund. Erst Ende Juli legte SBA Communications starke Quartalszahlen vor und erhöhte die Prognose für das Gesamtjahr 2025. Die Übernahme von über 4.000 Kommunikationsstandorten in Zentralamerika und der geplante Verkauf des Kanada-Geschäfts zeigen zudem strategische Weitsicht. CEO Brendan Cavanagh verwies auf eine robuste Nachfrage und einen gesunden Auftragsbestand.

Doch der Markt ignoriert diese Fundamentaldaten momentan. Die Sorgen vor einem Branchen-Beben durch den AT&T-EchoStar-Deal wiegen simply schwerer. Ob die Skepsis berechtigt ist, wird sich frühestens mit den Q3-Zahlen im November zeigen. Bis dahin dürften die Nerven der Anleger weiter strapaziert werden.

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