Telecom Italia Rnc Eo0.55
WKN: 868146 / ISIN: IT0001127437Telecom Italia Marketperformer
08.05.02 12:45
LB Baden-Württemberg
Stephan Droxner, Analyst der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW), bewertet die Telecom Italia-Aktie (WKN 868146) mit Marketperformer.
Telecom Italia (TI) sei als integrierter Telekomanbieter schwerpunktmäßig in Italien aktiv. International ziehe sich TI weitgehend auf den lateinamerikanischen Mobilfunk zurück.
Die Zahlen für das erste Quartal 2002 hätten in etwa den Erwartungen entsprochen. Der Umsatz habe mit 7,3 Mrd. Euro und einem organischen Wachstum von 1,4% leicht unter der Prognose gelegen. Ohne den Beitrag der lateinamerikanischen Töchter hätte der Konzern praktisch kein Wachstum ausgewiesen. Beim EBITDA habe das Ergebnis quasi auf dem Vorjahresniveau gelegen. EBIT und Nettoergebnis hätten mit 1,7 Mrd. Euro bzw. 0,7 Mrd. Euro die Erwartungen übertroffen.
Hier habe TI von der Rationalisierung des Kapitaleinsatzes in Form von niedrigeren Abschreibungen und Gewinnen aus Beteiligungsverkäufen profitiert. Dagegen habe die Umschichtung der Schuldenlast von gut 20 Mrd. Euro auf längere Laufzeiten den Cashflow des Konzerns mit rund 100 Mio. Euro mehr als im Vorjahresquartal belastet. Nichtsdestotrotz habe der freie Cashflow mit 646 Mio. Euro auf dem höchsten Niveau seit Jahren gelegen.
Nachdem die Mobilfunktochter TIM in Italien auf hohem Niveau zu stagnieren scheine (1,2% Umsatz- und 1,8% EBITDA-Wachstum), ruhten die Wachstumshoffungen des Konzerns auf einer Revitalisierung des heimischen Festnetzgeschäfts und schnellen Erfolgen der lateinamerikanischen Start-ups. In Italien sei die Angebots- und Kundenrückgewinnungsoffensive des neuen Managements vielversprechend angelaufen und bringe wohl schon im Jahresverlauf positive Beiträge.
In Brasilien dagegen lägen die Mobilfunklizenzen immer noch auf Eis, wenngleich der Vorstand während der Analystenkonferenz angedeutet habe, dass sich dies in den nächsten Wochen ändern werde. Angesichts der sich im ersten Quartal abzeichnenden Trends nehme man die Umsatz- und EBITDA-Schätzungen für das laufende Jahr um jeweils rund 2% zurück, hebe jedoch zugleich infolge niedrigerer Abschreibungen die Schätzungen für den bereinigten Gewinn je Aktie um 0,04 Euro auf 0,38 Euro an.
Die neue Strategie lasse den Nettogewinn stärker sprudeln als erwartet, während das Umsatzwachstum nahezu versiege. Dennoch komme sie bei den Anlegern gut an, wie die relative Stärke gegenüber dem gebeutelten Sektor zeige. Habe das Ganze der Positionierung des Konzerns für die Zukunft und nicht der Tilgung von Fehlern/Schulden der Vergangenheit gedient (teure Olivetti- und Pirelli-Übernahmen), wäre man euphorischer.
So sehen die Analysten der LBBW Telecom Italia als eine solide, aber im Branchenvergleich teure Aktie und bleiben bei ihrer Marketperformer-Einstufung.
Telecom Italia (TI) sei als integrierter Telekomanbieter schwerpunktmäßig in Italien aktiv. International ziehe sich TI weitgehend auf den lateinamerikanischen Mobilfunk zurück.
Die Zahlen für das erste Quartal 2002 hätten in etwa den Erwartungen entsprochen. Der Umsatz habe mit 7,3 Mrd. Euro und einem organischen Wachstum von 1,4% leicht unter der Prognose gelegen. Ohne den Beitrag der lateinamerikanischen Töchter hätte der Konzern praktisch kein Wachstum ausgewiesen. Beim EBITDA habe das Ergebnis quasi auf dem Vorjahresniveau gelegen. EBIT und Nettoergebnis hätten mit 1,7 Mrd. Euro bzw. 0,7 Mrd. Euro die Erwartungen übertroffen.
Nachdem die Mobilfunktochter TIM in Italien auf hohem Niveau zu stagnieren scheine (1,2% Umsatz- und 1,8% EBITDA-Wachstum), ruhten die Wachstumshoffungen des Konzerns auf einer Revitalisierung des heimischen Festnetzgeschäfts und schnellen Erfolgen der lateinamerikanischen Start-ups. In Italien sei die Angebots- und Kundenrückgewinnungsoffensive des neuen Managements vielversprechend angelaufen und bringe wohl schon im Jahresverlauf positive Beiträge.
In Brasilien dagegen lägen die Mobilfunklizenzen immer noch auf Eis, wenngleich der Vorstand während der Analystenkonferenz angedeutet habe, dass sich dies in den nächsten Wochen ändern werde. Angesichts der sich im ersten Quartal abzeichnenden Trends nehme man die Umsatz- und EBITDA-Schätzungen für das laufende Jahr um jeweils rund 2% zurück, hebe jedoch zugleich infolge niedrigerer Abschreibungen die Schätzungen für den bereinigten Gewinn je Aktie um 0,04 Euro auf 0,38 Euro an.
Die neue Strategie lasse den Nettogewinn stärker sprudeln als erwartet, während das Umsatzwachstum nahezu versiege. Dennoch komme sie bei den Anlegern gut an, wie die relative Stärke gegenüber dem gebeutelten Sektor zeige. Habe das Ganze der Positionierung des Konzerns für die Zukunft und nicht der Tilgung von Fehlern/Schulden der Vergangenheit gedient (teure Olivetti- und Pirelli-Übernahmen), wäre man euphorischer.
So sehen die Analysten der LBBW Telecom Italia als eine solide, aber im Branchenvergleich teure Aktie und bleiben bei ihrer Marketperformer-Einstufung.
27.08.22
, Aktiennews
vTv Therapeutics Aktie: Das macht richtig Spaß!Vtv Therapeutics weist am 26.08.2022, 12:07 Uhr einen Kurs von 1.18 USD an der Börse NASDAQ CM auf. Das Unternehmen ...
29.07.03
, Helaba Trust
Telecom Italia untergewichtenHolger Bosse, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Telecom Italia-Aktie (ISIN IT0001127437/ WKN 868146) mit "untergewichten". Der ...
11.04.03
, Helaba Trust
Telecom Italia neutralDie Analysten von Helaba Trust bewerten die Telecom Italia-Aktie (ISIN IT0001127437/ WKN 868146) mit "neutral". Der ...