Der Verlust eines Milliarden-Vertrags mit der U.S. Space Force hätte AeroVironment stärker treffen können. Stattdessen zeigt das Unternehmen, dass sein Kerngeschäft mit unbemannten Systemen robust genug ist, um den Rückschlag abzufedern — und neue Aufträge kommen weiter herein.

Navy-Auftrag stärkt Drohnen-Sparte

Anfang April wurde AeroVironment vom U.S. Navy ausgewählt, um Aufklärungsdienstleistungen im sogenannten COCO-Modell (Contractor-Owned, Contractor-Operated) bereitzustellen. Im Mittelpunkt steht das JUMP 20-X, eine maritime Variante des senkrecht startenden Drohnensystems, das speziell für den Einsatz auf Schiffen ausgelegt ist — mit korrosionsbeständiger Bauweise und einem Schwerölmotor für vereinfachte Logistik an Bord.

Das Modell folgt einem „ISR-as-a-Service"-Ansatz: Statt eigenes Personal und Gerät vorzuhalten, kauft die Navy operative Aufklärungskapazität direkt vom Anbieter. Für AeroVironment bedeutet das wiederkehrende Umsätze statt einmaliger Rüstungslieferungen.

Starkes Wachstum, schwaches Quartal

Die jüngsten Quartalszahlen für das dritte Fiskalquartal 2026 (Ende Januar) fielen gemischt aus. Der Umsatz von 408 Millionen Dollar lag deutlich unter der Analystenschätzung von rund 484 Millionen Dollar. Auch beim bereinigten Gewinn je Aktie verfehlte das Unternehmen mit 0,64 Dollar die Erwartung von 0,68 Dollar.

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Relativiert wird das durch den Blick aufs Vorjahr: Der Umsatz stieg um 143 Prozent, maßgeblich getrieben durch die Übernahme von BlueHalo im Mai 2025.

Das eigentliche Problem liegt in der Space-Sparte. Im Januar 2026 erhielt AeroVironment einen Stop-Work-Befehl für das SCAR-Programm der U.S. Space Force — ein Vertrag, der ursprünglich rund 1,7 Milliarden Dollar wert war. Die Folge: eine nicht zahlungswirksame Goodwill-Abschreibung von 151,3 Millionen Dollar. Das Management passte daraufhin die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 auf 1,85 bis 1,95 Milliarden Dollar an, der bereinigte Gewinn je Aktie soll zwischen 2,75 und 3,10 Dollar liegen.

Auftragsbestand auf Rekordniveau

Trotz des SCAR-Verlusts bleibt die Nachfrage nach unbemannten Systemen stark. Der finanzierte Auftragsbestand erreichte zum 31. Januar 2026 mit 1,1 Milliarden Dollar einen Rekordwert. In den ersten neun Monaten des Fiskaljahres buchte das Unternehmen Aufträge im Wert von 2,1 Milliarden Dollar — das entspricht einem Book-to-Bill-Verhältnis von 1,6. Allein ein Switchblade-Auftrag über 186 Millionen Dollar trägt zur Pipeline bei.

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Analysten bleiben mehrheitlich optimistisch: 47 Prozent empfehlen „Strong Buy", weitere 47 Prozent „Buy". Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 318,78 Dollar — gemessen am aktuellen Kurs von rund 189 Dollar ein erhebliches Aufwärtspotenzial. JPMorgan initiierte die Abdeckung im Februar mit einer „Overweight"-Einstufung und einem Ziel von 320 Dollar.

Der SCAR-Verlust bleibt ein Belastungsfaktor, doch der Rekord-Auftragsbestand und der neue Navy-Auftrag zeigen, dass AeroVironment sein Wachstum zunehmend auf mehrere Standbeine verteilt.

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