Elon Musks X greift nach dem Zahlungsmarkt. Die Analysten von Mizuho reagieren auf die wachsende Konkurrenz im Social Commerce und stufen den Zahlungsdienstleister herab. Für die ohnehin schwächelnde Aktie bedeutet das weiteren Gegenwind.

Konkurrenz für Venmo

Die Investmentbank Mizuho kappte am Donnerstag ihr Kursziel für PayPal von 60 auf 50 US-Dollar. Das Rating fällt von "Outperform" auf "Neutral". Hauptgrund ist die aggressive Expansion von X in den Bereich der Finanzdienstleistungen. Diese Entwicklung bedroht direkt PayPals P2P-Plattform Venmo. Die Analysten befürchten, dass der Wettbewerb weit über einfache Geldtransfers hinausgeht und PayPals Kernbeziehungen zu Händlern im Social-Commerce-Segment angreift. In der Folge senkte Mizuho die Wachstumsprognosen für Venmo und die hauseigenen Checkout-Dienste.

Als Reaktion auf den verschärften Wettbewerb baut die Tochtergesellschaft Venmo ihr Stash-Belohnungsprogramm aus. Nutzer erhalten nun bis zu fünf Prozent Cashback bei ausgewählten Händlern wie Sephora oder Taco Bell. Intern verzeichnet Venmo bei seinen Debitkartenprodukten weiterhin ein zweistelliges prozentuales Wachstum bei Transaktionsvolumen und aktiven Konten. Marktbeobachter bezweifeln allerdings, dass diese Anreize ausreichen, um den Markteintritt großer Social-Media-Plattformen abzuwehren.

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Schwacher Chart und juristische Hürden

An der Börse spiegelt sich die Skepsis wider. Die PayPal-Aktie notiert aktuell bei 42,07 Euro und hat seit Jahresbeginn gut 15 Prozent an Wert verloren. Damit bewegt sich das Papier deutlich unter seinem langfristigen Durchschnitt.

Fundamental ist das Unternehmen mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von neun historisch günstig bewertet. Das Management gibt sich für das laufende Jahr dennoch zurückhaltend und erwartet beim bereinigten Gewinn je Aktie maximal einen leichten Anstieg. Abseits des operativen Geschäfts navigiert der Konzern durch eine Sammelklage von Aktionären wegen zurückgenommener Finanzziele. Bis zum 20. April läuft die Frist für Investoren, sich als Hauptkläger zu registrieren.

Die kommenden Tage bergen damit ein doppeltes Risiko. PayPal muss den operativen Angriff von X auf sein Venmo-Geschäft abwehren und zeitgleich die juristischen Fronten klären. Fällt die Aktie unter die psychologisch wichtige Marke von 40 Euro, droht eine Ausweitung der jüngsten Verluste.

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